稳增长仍为近期主要逻辑 看好消费建材全年机会】基于三大层面利好因素，我们看好消费建材全年机会：1)估值：消费建材估值波动与同期地产需求相关性不大，信用扩张助力板块估值提升；2)业绩：终端涨价缓解成本压力，2022年业绩反弹在即；3)风险：消费建材公司调整业务重心以控制风险，渠道变革优化结构，以降低应收账款风险。龙头企业凭借渠道和产品优势有望获得超额增速，首推【东方雨虹(50.900, 0.07, 0.14%)】【三棵树(105.200, -2.88, -2.66%)】【坚朗五金(148.050, -0.97, -0.65%)】。
一、稳增长仍为近期主要投资逻辑
2022年1月新增社融创历史新高，专项债投放亦明显加快，年初多地开工计划有序开展。我们认为本轮经济稳增长将同步利好传统基建和新基建：1)传统基建：防水和减水剂板块最为受益，个股首推【东方雨虹】【苏博特(25.660, 0.69, 2.76%)】；塑料管材领域【中国联塑】也将充分受益于市政项目开工。水泥板块预计一季度存在波段性主题机会，但全年机会有限。【海螺水泥(42.630, 0.14, 0.33%)】作为行业龙头，有望在一季度有所表现。2)新基建：双碳政策助力风光电大力发展，风电纱和光伏玻璃将面临较快的需求增速。建议关注玻纤和叶片协同发展的【中材科技(29.730, 0.49, 1.68%)】，以及被低估的光伏玻璃新星【旗滨集团(16.400, -0.52, -3.07%)】。
二、看好消费建材全年机会
基于三大层面利好因素，我们看好消费建材全年机会：1)估值：消费建材估值波动与同期地产需求相关性不大，信用扩张助力板块估值提升；2)业绩：终端涨价缓解成本压力，2022年业绩反弹在即；3)风险：消费建材公司调整业务重心以控制风险，渠道变革优化结构，以降低应收账款风险。龙头企业凭借渠道和产品优势有望获得超额增速，首推【东方雨虹】【三棵树】【坚朗五金】。
三、关注新材料领域投资机会
1)珠光颜料：颠覆传统颜料从而实现部分替代，属于国家战略性新兴产业，也是新材料中的高成长赛道。预计未来5年全球复合增速18.73%，2025年规模有望达到446亿元，中国将获得超额增速。建议关注今年有望进入港股通的【环球新材国际】，以及钛白粉有望实现放量的【坤彩科技(51.200, 2.20, 4.49%)】。2)碳纤维：碳纤维高强高模，小丝束可应用在航空航天、体育休闲领域，具备成本优势的大丝束可应用在风电叶片等工业领域。下游风电、碳碳复材、压力容器等需求高企，国内厂商积极规划产能为国产替代创造前提。建议关注中建材旗下即将在科创板上市的【中复神鹰】。