财说｜两个月股价跌四成，大牛股坚朗五金发生了什么？
大牛股坚朗五金（002791.SZ）“牛”不起来了。
作为近年来备受关注的成长牛股，坚朗五金的股价自2019年至2021年区间最高涨幅超过26倍。然而进入2022年，公司股价已下跌超过40%，在公布2021年业绩快报后三个交易日更是两度封死跌停板。
这家公司到底怎么了，业绩快报里蕴藏哪些“玄机”？
毛利下滑，杀业绩
坚朗五金本次公布的业绩显然不合格。2021年公司营业总收入87.73亿元，同比增长30.22%；营业利润11.44亿元，同比增长15.25%，归属净利润为9.01亿元，同比仅增长10.29%。
更令投资者炸锅的，是坚朗五金第四季度业绩。根据业绩快报可以推算出，公司2021年第四季度营收28.07亿元，同比增长27%；归属净利润仅为1.96亿元，同比大幅下滑38%。根据投资者关系活动记录表中透露，公司原有传统产品基本都低于平均增长。其中，因房地产市场受调控因素影响较大，门窗五金产品增速放缓较多。
下游客户遇冷，上游原材料暴涨，坚朗五金的毛利率不断下滑。五金件主要原材料为不锈钢、铝合金、锌合金和零配件，占其总成本比例的67%左右。受上游原材料供需矛盾等因素影响，2021年诸多周期品价格快速上涨。以不锈钢为例，2021年不锈钢期货结算价上涨28%，阶段最高涨幅甚至高达64%。成本不断提升却又难以向下游客户端转嫁，公司的毛利率自然承压。
坚朗五金2021年前三季度毛利率已经跌至36.73%，创出2012年以来最低值。根据业绩快报来看，预计公司第四季度毛利率下跌更为明显。
