发布公告称：国信证券黄道立 陈颖、元大投信、中信建投、诺德基金、泰信基金、景泉投资、前海开源、金广资产、海雅金控、沣谊投资、淡水泉、新华基金、天弘基金、汇丰晋信、大成基金、光大永明、华富基金、长江养老、泰康养老于2021年12月22日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司在新品类方面的拓展思路?

答：公司在新产品导入评估时，更多还是从市场端分析，从客户需求出发，是否具有协同效应。产品导入进来能否做好涉及到多方面因素，我们现在看到早期合资引入的企业有90%的已经起量，一半以上都已经做到了细分行业的隐形冠军。每个产业发展都需要一定时间，公司对于每个产品都是公平的，双方需要协同发展。公司产品扩充也是伴随地产精装修发展的，目前销售下沉到地级市、县城市场后，我们关注到当地开发商对精装修更为欢迎。同时，对于中小地产商来说，更需要寻找配合服务强、响应速度快、质量有保障的合作方。在今年地产增长趋缓形势下，公司开始关注新的建筑场景，从而挖掘更多的产品机会，来匹配新客户群体的需求。如卫生间隔断产品，广泛应用于公共和商业建筑。通过开拓新产品，能够形成新的增长机会。

问：公司渠道下沉到县城市场的发展情况,与一二线市场的重视程度差异?

答：公司从原有一二线市场为主的销售布局，今年以来加大了对县城市场的开拓力度，一是加快了县城网点的布局和覆盖，二是县城市场开发经验的复制和总结，公司对场景式销售的推广工作初见成效。县城市场的项目单体规模不大，但这类离散市场的需求总量较大，在业务开拓中从门窗五金、智能化、到园林景观道路等多产品可以做打包集成，多品类销售提高了单体项目产单额。县城市场对于集成化销售和服务要求更高，对于坚朗来说，已经积累的综合优势可以较好的发挥出来。相比来看对县城影响没有那么大，县城开发商现金流是比较稳健的，杠杆和负债压力也相对较小。今年房地产市场受金融调控影响较大，坚朗的目标销售市场不仅是房地产，还有公共商业建筑，如学校、医院、酒店等建筑场景。销售人员在遇到地产项目压力时，会更关注新的市场机会和挖掘新项目，找到了新的业绩增长点。公司在大力发展县城市场的同时，并没有放弃一二线市场的拓展，两者对公司来说是并重的。

问：县城市场的产品品质和价格与一二线市场的差异情况?

答：从客户需求角度来看，一二线市场和县城市场存在一定的差异性，总体上县城市场档次需求弱于一二线市场，但也有部分项目定位较高，对品质有较高要求。公司有些产品会分为不同档次，可供不同需求的客户进行差异化选择。公司相同产品在不同市场的定价是一致的，保持市场价格稳定性。

问：今年公司原材料价格波动压力情况?

答：今年公司原材料出现持续上涨，对公司生产成本造成一定压力。公司的定价策略为标准件每年统一定价，非原材料价格大幅波动不做调整。对于原材料的短期价格波动，公司不会对供应商或者客户做压价处理，会随着市场变化进行调整。定制类产品每个订单单独询价，与原材料的价格密切相关。今年公司年中针对原材料上涨幅度大的品类，做了一次调价，但由于原材料价格是持续上涨，未能同步传导消化。同时需要关注，公司一直持续努力进行内部增效对冲了部分成本，从而降低原材料价格上涨对毛利率带来的影响。

问：销售端的信息化建设情况?

答：公司从成立早期就开始关注并投入信息化建设，这也是基于公司高离散的商业模式特点的，这是一个长期持续性、不断完善的工作。公司的信息化是从业务实际出发，根据业务需求变化，品类不断扩展和延伸，利用信息化平台来做辅助和支撑，从而提升管理效率。

问：公司第三季度毛利率变化的原因?

答：公司三季度毛利率环比下降，70%-80%主要是原材料价格上涨，同时20%-30%来自于收入结构的变化。新产品正在导入和培育期，新产品占比增加也会拉低毛利率。未来如果原材料价格有下降，毛利率会有所改善。

坚朗五金主营业务：从事中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售

坚朗五金2021三季报显示，公司主营收入59.66亿元，同比上升32.0%；归母净利润7.05亿元，同比上升40.47%；扣非净利润7.11亿元，同比上升44.85%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.78亿元，同比上升28.97%；单季度归母净利润3.26亿元，同比上升20.4%；单季度扣非净利润3.31亿元，同比上升25.06%；负债率48.05%，投资收益-656.73万元，财务费用479.15万元，毛利率36.73%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为191.13；近3个月融资净流出1699.17万，融资余额减少；融券净流入510.7万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，坚朗五金（002791）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)